本文目录一览：

• 〖壹〗 、伦镍连续四日跌停,青山控股逼仓风险已基本化解
• 〖贰〗
  、镍期货行情浅谈
• 〖叁〗、为什么镍价最近大跌
• 〖肆〗 、镍价风暴中的国内精炼镍市场
• 〖伍〗
  、镍为什么费用暴跌

伦镍连续四日跌停,青山控股逼仓风险已基本化解

伦镍连续四日跌停 ，青山控股逼仓风险已基本化解
，当前市场呈现向基本面回归、多空因素交织的态势，短期费用仍有回调空间但下方支撑较强 。

这一消息等于对外宣告 ，青山控股已完成了对嘉能可的反杀
。结论 青山镍事件是一起典型的外资逼空事件
，但青山控股凭借充足的现货和及时的反击，成功化解了危机。这一事件也再次提醒我们 ，在世界大宗商品市场上
，中国企业需要更加谨慎和灵活，以应对各种复杂的市场环境和风险 。

伦镍风波正逐步进入收尾阶段 ，伦敦金属交易所（LME）宣布镍期货将于伦敦时间3月16日8：00（北京时间16：00）恢复交易，基准价定为3月7日的收盘价50300美元/吨（约合人民币36万元/吨）
，而同期沪镍主力合约费用约为265万元/吨，内外盘价差超过14万元/吨
。

镍期货行情浅谈

〖壹〗 、镍期货行情浅谈 近期 ，镍期货行情呈现出一定的波动性
，受到多重因素的影响。以下是对当前镍期货行情的简要分析：宏观因素 欧洲二次疫情扩大：这一事件导致市场避险情绪升温，美元指数因此避险回升 。美元指数的走强对有色金属板块构成了一定的压力 ，镍价也随之承压调整
。全球经济形势：全球经济形势的复杂多变也影响了镍期货的走势。

〖贰〗
、截至2025年12月29日
，沪镍主力合约（2602）收盘价为125710元/吨；伦敦金属交易所（LME）三个月期镍12月30日报价16310美元/吨；国内金川集团上海现货价为122800元/吨 。

〖叁〗、当前镍期货交易费用因市场波动需以实时行情为准，2026年1月市场动态显示镍价受印尼政策 、供需关系等因素影响呈现阶段性变化。

〖肆〗、沪镍期货主力合约（ni2602）较前一交易日上涨3170元 ，涨幅44%
。当日比较高触及135570元/吨
，最低129800元/吨，成交量112万手 ，成交金额1522亿元。外盘方面
，伦敦金属交易所（LME）镍期货费用较前一日上涨10美元，涨幅0.06% ，盘中比较高达16950美元/吨，为近14个月高位 。

〖伍〗
、镍期货行情近期呈现短线剧烈波动后窄幅总结态势
，整体受宏观情绪、基本面供需及资金博弈共同影响，短期震荡偏空但部分环节存在支撑 ，需关注关键价位与消息面变化
。

〖陆〗 、沪镍期货费用走势分析需综合基本面
、技术面、宏观经济因素及市场情绪
，通过多维度判断形成全面结论，并制定风险管理策略。 以下为具体分析步骤与关键因素：基本面分析供需状况 供应端：关注全球主要镍矿生产国（如印尼 、菲律宾
、俄罗斯）的产量变化、新项目投产进度及潜在供应中断风险（如罢工 、政策限制） 。

为什么镍价最近大跌

不锈钢费用受影响情况镍是不锈钢主要制造原料：镍主要用于制造不锈钢 ，镍价的大幅下跌对不锈钢费用产生了利空影响
。不锈钢现货费用连续下跌：最近不锈钢现货费用连续下跌
，进一步加剧了市场的悲观情绪，致使不锈钢也跌停。

从市场逻辑来看 ，镍价的下跌是供需关系调整的必然结果 。当供应大于需求时
，费用往往会承受下行压力
。高盛的预测反映了其对市场动态的敏锐洞察，即通过分析生产商的成本结构和市场供应情况 ，来预判未来费用的走势。对于投资者和相关行业从业者而言
，高盛的这一预测具有重要的借鉴价值 。

镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度 ，直接影响镍的市场需求
。当经济增长放缓，这些行业受到冲击时
，镍的需求会减少，导致其费用暴跌。

镍价风暴中的国内精炼镍市场

在内外盘费用冲出理性区域直至停盘的几天里 ，国内精炼镍市场运行情况如下：期镍失去定价借鉴
，现货以一口价定价 定价模式改变：精炼镍一般定价模式为现货保值所在的期货合约费用加上贸易商根据市场情况所定的升贴水费用 。但在接连涨停与跌停中，期货合约无法做现货保值 ，期货费用不具备定价作用
，贸易商只能以一口价定价。

情绪修复与超跌回调：前期镍价因基本面弱势超跌，资金与宏观利多集中释放后 ，市场情绪修复推动费用反弹
。低库存仍是短期内镍价主要支撑国内库存创新低：截至3月24日
，中国精炼镍27库社会库存仅10665吨，为2015年沪镍上市以来最低水平 ，其中仓单库存1167吨
、现货库存3938吨、保税区库存5560吨。

供需失衡格局未改
，库存高企压制费用镍行业面临“供给扩张 、需求疲软”双重压力，2023 - 2025年全球镍市场预计维持过剩格局 。截至12月19日 ，中国精炼镍27库社会库存达56988吨，同比增长35%
，高库存进一步证实供需失衡
。尽管印尼政策扰动引发供给收缩预期，但需求端疲软是制约费用持续上涨的关键因素。

025年下半年镍价整体呈现宽幅震荡
、先抑后扬的可能性较大 。费用走势判断短期（Q3） ，由于全球原生镍过剩量创历史新高
，印尼镍铁、国内精炼镍产能释放加速，供应端压制费用弹性 ，过剩压力下镍价或延续探底
，沪镍可能下探10万 - 5万元/吨成本支撑位
。

镍为什么费用暴跌

〖壹〗 、镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度 ，直接影响镍的市场需求。当经济增长放缓
，这些行业受到冲击时，镍的需求会减少 ，导致其费用暴跌 。供应增加与需求不足 镍的开采和生产增加
，而市场需求没有相应增长，导致市场上的供应量大于需求量 ，费用自然下降
。

〖贰〗、费用波动无规律，暴涨暴跌缺乏明确逻辑镍期货的费用变动常脱离基本面分析
，例如供需关系
、库存变化或宏观经济数据等传统影响因素。其费用可能在短期内出现剧烈波动，且涨跌方向与幅度难以通过常规模型预测 。这种随机性导致投资者难以制定稳定的交易策略 ，增加了市场风险
。

〖叁〗、镍费用暴跌的原因主要有以下几点：全球经济下行影响需求：全球经济放缓或衰退导致对镍的需求显著减少。特别是在疫情期间
，汽车 、电子和航空等关键行业遭受重创，这些行业通常是镍的主要需求方 。需求的萎缩直接导致了镍费用的下跌。供应增加压力加大：与此同时 ，全球镍的供应量却在不断增加
。